Na to jsme se zeptali v rámci ankety na LinkedIn. Výsledky vám ukážeme níže, ale nejdříve se vysvětlíme, co je vlastně EBITDA a jednotlivé nedostatky si podrobně vysvětlíme.
EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) je populární finanční ukazatel, který se často používá k hodnocení výkonnosti podniku, protože poskytuje pohled na provozní ziskovost firmy před vlivem finančních a účetních rozhodnutí. Nicméně, tento ukazatel má i své nedostatky, které mohou zkreslit reálný obraz finančního zdraví společnosti.
Zde jsou vysvětleny čtyři hlavní nedostatky EBITDA:
Podinvestovanost byznysu
Podinvestovanost byznysu znamená, že firma neinvestuje dostatečně do svých aktiv, jako jsou nemovitosti, stroje, technologie nebo výzkum a vývoj. EBITDA nebere v úvahu kapitálové výdaje (CAPEX), které jsou nezbytné pro udržení a růst podniku. To může vést k nadhodnocení skutečné ziskovosti firmy, protože podnik, který neinvestuje dostatečně, může mít dočasně vyšší EBITDA, ale dlouhodobě se může potýkat s problémy, jako je zastaralá technologie, nedostatečná kapacita nebo ztráta konkurenceschopnosti.
Manipulace v účetnictví
Manipulace v účetnictví je proces, kdy vedení firmy účelově upravuje finanční výsledky, aby vytvořilo lepší obraz o finanční situaci podniku. EBITDA je ukazatel, který může být relativně snadno manipulován, protože vylučuje mnoho nákladů, které mohou být předmětem účetních úprav, jako jsou odpisy a amortizace. Společnosti mohou také přesouvat některé výdaje mimo oblast EBITDA, aby zvýšily tento ukazatel, čímž mohou investory nebo věřitele uvést v omyl ohledně skutečné výkonnosti podniku.
Zanedbání zadlužení
EBITDA nebere v úvahu náklady na úroky z dluhů. To znamená, že firma s vysokým zadlužením může vykazovat silnou EBITDA, ale skutečná ziskovost po zaplacení úroků může být výrazně nižší. To je zvlášť důležité pro věřitele a investory, kteří potřebují znát celkovou finanční stabilitu firmy, včetně schopnosti splácet dluhy. Ignorování nákladů na úroky může vést k podcenění rizika spojeného s investicí nebo půjčkou dané společnosti.
Nereflektování cash flow
EBITDA nereflektuje skutečný peněžní tok společnosti. Peněžní tok je klíčovým ukazatelem finančního zdraví, protože ukazuje, kolik peněz firma skutečně generuje a má k dispozici pro provozní činnost, investice a splácení dluhů. EBITDA nezahrnuje změny v pracovním kapitálu, jako jsou pohledávky, závazky a zásoby, což může významně ovlivnit skutečný peněžní tok. Firma může mít vysokou EBITDA, ale pokud má problémy s cash flow, může se dostat do finančních potíží, což EBITDA nezachytí.
A jak tedy dopadla naše anketa na LinkedIn?
Zapojilo se do ní více než 125 majitelů a jednatelů firem, finančních a byznysových profesionálů. Z jednotlivých nedostatků hlasování skončilo takto:
- Nereflektování cash flow – 54%
- Manipulace v účetnictví – 21%
- Zanedbání zadlužení – 16%
- Podinvestovanost byznysu – 9%
Vítězem je jako vždy Cash Flow, jehož důležitost EBITDA skutečně ignoruje. Další nedostatky získaly už výrazně méně procent.
EBITDA tedy může vést k zkreslenému obrazu o finančním zdraví firmy. Proto je nezbytné doplnit EBITDA o další finanční ukazatele a analýzy pro komplexnější pochopení situace podniku.
Tip: Tato anketa proběhla na našem profilu na LinkedIn. Další (nejen) ankety naleznete právě tam.
,,Mojí vizí je pomáhat malým a středním firmám s řízením financí, pomáhat jim růst a být úspěšnými. Řídil jsem finance IKEMu jako její CFO a byl jsem ředitelem Nemocnice Sedlčany. Učil jsem Základy podnikání a Účetnictví na Vysoké Škole Ekonomické v Praze. Působil jsem na seniorních ekonomických pozicích ve skupinách ČSOB a PPF. Jako Auditor mám zkušenosti z konzultační společnosti Ernst & Young, kde jsem se podílel na auditu skupiny ČEZ. Mám vysoce podnikatelského ducha, a to přenáším i do své práce a práce pro naše klienty. Mým úkolem je nyní vytvořit tým seniorních lidí se stejnou vizí a jim takové prostředí, abychom dokázali pomoci co nejvíce našim klientům prosperovat a zářit. Zatím se nám to daří.“
